Oct 23, 2024 12:04 PM
Aug 04, 2025 12:34 PM

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산업 분류

섹터(Sector): Communication Services - 통신서비스
산업(Industry): Integrated Telecommunication Services - 통합 통신서비스

영위사업

AT&T Inc.는 1885년 설립된 [미국 최대 통신 서비스 기업] 중 하나로, 전국적인 무선 및 유선 통신 서비스를 제공하는 종합 통신 회사입니다. 회사는 주로 Communications 부문(97%)과 Latin America 부문(3%)으로 구성되어 있으며, Communications 부문은 다시 Mobility(무선), Consumer Wireline(소비자 유선), Business Wireline(기업 유선) 세그먼트로 나뉩니다.

주요 제품 및 서비스로는 5G 무선 네트워크, AT&T Fiber 브로드밴드, FirstNet 공공보안 네트워크, 기업용 통신 솔루션, IoT 서비스, 클라우드 통신 서비스를 제공합니다. 특히 2024년 현재 28백만 개 이상의 위치에 광섬유를 구축했으며, 2025년 말까지 30백만 개 이상의 위치 도달을 목표로 하고 있습니다.

비즈니스 모델은 월정액 구독 기반의 안정적인 현금흐름 창출 구조를 갖추고 있으며, 무선 서비스에서 4% 성장, 광섬유 매출에서 17% 성장을 기록하며 디지털 전환을 주도하고 있습니다. 주요 리스크 요소로는 치열한 통신업계 경쟁, 높은 자본 투자 요구, 레거시 서비스의 점진적 감소가 있습니다.

원자재 및 공급망은 Ericsson, Nokia, Samsung 등의 네트워크 장비 공급업체와 광섬유 케이블, 통신 타워, 전자 부품 등에 의존하고 있습니다. 최근 주요 이슈로는 2024년 9월 DIRECTV 70% 지분을 TPG에 매각 완료, Ericsson과의 140억 달러 5년 계약 체결, FirstNet이 700만 연결 돌파 등이 있습니다.

최근 1년 주가는 $26-29 구간에서 거래되며, 4% 배당수익률을 제공하는 대표적인 배당주로 인식되고 있습니다.

비즈니스 모델 (수익 모델)

수익 구조 세분화:

고객 유형별 수익 구조:

지역별 매출 분포:

성장 동력 및 수익성 개선 요인:

핵심 경쟁력

  1. 광범위한 네트워크 인프라: 전국적인 5G 및 광섬유 네트워크 구축으로 커버리지와 품질 우위 확보

  2. FirstNet 독점 사업: 미국 유일의 공공보안 전용 네트워크 운영권으로 700만 연결의 안정적 수익원 보유

  3. 강력한 기업 고객 기반: 250만 기업 고객 대상 통합 통신 솔루션 제공으로 높은 전환비용과 장기 계약 체결

  4. 전략적 기술 파트너십: Ericsson과의 140억 달러 5년 계약으로 차세대 Open RAN 기술 확보 및 네트워크 현대화

  5. 융합 서비스 모델: 40% 이상의 광섬유 가정이 AT&T 무선 서비스도 함께 이용하는 번들링 효과로 고객 이탈률 감소

  6. 안정적 배당 정책: 4% 배당수익률과 분기별 배당 지급으로 수익 추구 투자자들의 지속적 관심 확보

핵심 기술

5G 네트워크 기술: Sub-6GHz 및 mmWave 주파수 대역을 활용한 고속 무선 통신 서비스

Open RAN 기술: Ericsson과 협력하여 개방형 무선 접속 네트워크 구축으로 네트워크 유연성 및 효율성 향상

광섬유 전송 기술: GPON(Gigabit Passive Optical Network) 및 XGS-PON 기술로 최대 5Gbps 인터넷 서비스 제공

FirstNet 공공보안 기술: Band 14 전용 주파수와 우선순위 프리엠션 기능으로 응급상황 시 통신 보장

IoT 플랫폼 기술: 산업용 IoT 솔루션과 스마트시티 인프라 지원을 위한 저전력 광역 네트워크

네트워크 가상화(NFV/SDN): 소프트웨어 정의 네트워크로 운영 효율성 개선 및 서비스 출시 시간 단축

제조 공정

AT&T는 제조업체가 아닌 서비스 제공업체로서 다음과 같은 서비스 제공 프로세스를 운영합니다:

1단계: 네트워크 인프라 구축 - 기지국, 광섬유, 전송 장비 설치 및 구성

2단계: 서비스 플랫폼 구축 - 네트워크 관리 시스템, 과금 시스템, 고객 관리 시스템 운영

3단계: 고객 서비스 제공 - 무선, 유선, 데이터 서비스 제공 및 고객 지원

4단계: 네트워크 운영 및 유지보수 - 24/7 네트워크 모니터링, 장애 대응, 성능 최적화

전방산업 / 후방산업

전방산업 (서비스 사용 고객):

후방산업 (장비/기술 공급업체):

밸류체인

네트워크 장비 공급 단계:

네트워크 구축 및 운영 단계:

서비스 제공 및 고객 관리 단계:

주요 제품

무선 서비스: 개인 및 기업 대상 5G/4G LTE 서비스, 매출비중 67% (2024년), 주요 경쟁사 Verizon(US, VZ), T-Mobile(US, TMUS)

AT&T Fiber: 최대 5Gbps 광섬유 인터넷 서비스, 매출비중 약 10% (2024년), 주요 경쟁사 Comcast(US, CMCSA), Charter(US, CHTR)

FirstNet: 공공안전 전용 네트워크 서비스, 700만 연결 보유, 독점적 지위

AT&T Internet Air: 5G 기반 고정 무선 인터넷 서비스, 가정용 브로드밴드 대안

Business Solutions: 기업용 네트워크, 클라우드, IoT, 사이버보안 솔루션, 매출비중 약 15%

주된 영향을 미치는 원자재

광섬유 케이블: 네트워크 인프라 구축용, 주요 공급지 미국/유럽, 주요 공급업체 Corning(US, GLW)

네트워크 장비: 기지국, 라우터, 스위치 등, 주요 공급지 스웨덴/핀란드, 주요 공급업체 Ericsson(SE, ERIC)

반도체: 네트워크 처리칩 및 5G 모뎀, 주요 공급지 미국/대만, 주요 공급업체 Qualcomm(US, QCOM)

스틸 및 알루미늄: 통신 타워 및 네트워크 인프라, 주요 공급지 미국/캐나다, 가격 변동성이 자본투자에 영향

구리: 레거시 네트워크 및 전력 공급용, 주요 공급지 칠레/페루, 광섬유 전환으로 수요 감소

주요 고객

기업 고객:

정부/공공기관 고객:

소비자 부문:

주요 판매 국가

미국: 97.0% (2024년 기준, 주요 시장으로 모든 50개 주에서 서비스 제공)

멕시코: 2.5% (2024년 기준, 무선 서비스 중심, AT&T Mexico 브랜드 운영)

기타 라틴아메리카: 0.5% (2024년 기준, 일부 지역 서비스 및 국제 로밍)

경쟁업체

직접 경쟁사:

지역별 경쟁사:

기업용 서비스 경쟁사:

산업 내 글로벌 시장 점유율

미국 무선 시장 점유율:

미국 광섬유 브로드밴드 시장:

FirstNet 공공안전 시장:

기업 특징 및 성장성

구체적 수치 및 성장 동력:

위험 요소:

최근 3년 내 주요 이슈

2024년:

2023년:

2022년:

주요 주주 (지분율)

기관투자자 (2024년 3월 기준):

개인투자자: 약 16%

총 발행주식: 약 7.15억 주 (2024년 기준)

관련 ETF

통신 섹터 ETF:

배당 중심 ETF:

대형주 ETF: